调味品行业是仅次于白酒的好赛道，唯一的全国化龙头海天味业、区域性强企中炬高新和恒顺醋业等。但是在我眼里，千禾味业才是最看好的，虽然其规模不能跟中炬高新比，和海天味业更是差的不是一星半点。但是千禾味业走超高端的差异化路线让我看到了这就是未来的巨头。

千禾味业超高端定位绝对可以载入《定位》教科书。此定位有这么几大好处：

1、超高端定位符合消费升级的大趋势，随着居民收入水平的提高，越来越重视食品的健康，美味，安全。调味品在居民开支中所占比例很小，对价格不敏感，超高端价位可以被消费者接受。

2、行业老大海天味业有着超强的全国化渠道，往全品类的方向发力。其他区域性的强企也是虎视眈眈，千禾味业要想正面竞争，突围的可能性微乎其微。直接定位在20元以上的超高端，避开主流8-10元主流价格带的激烈竞争。


3、千禾味业第一个喊出零添加，有机酱油，酿造醋的调味品企业，率先抢占消费者的心智。其产品辨识度很高，瓶身直接标注大字体0添加、有机、头道原香。给消费者一个买它的理由，买其他调味品好像只是为了吃，买千禾是为了吃的更健康，更安全。

在线下渠道高让利激发经销商的积极性，千禾味业的出厂价稍微比其他调味品企业高一点，这样可以保障自身的高毛利率。但零售端是其他调味品主打产品价格的两倍，这样可以更高价差给经销商。在销售费用率上，千禾也是远高于其他调味品企业，这与其大力开拓市场相符合。线上渠道很适合其高端定位的形象，可以很好的对接80后和90后的主流消费群体，扩大品牌知名度。

在产能上，根据最新计划，到2024年，千禾味业拥有酱油82万吨、食醋18.3万吨。是2019年酱油销量的5.4倍，食醋销量的3倍。耗油0.5万吨，料酒15万吨。

在未来三年，营收和利润预计会保持25%到30%的增速，利润三年翻一倍，远高于海天和中炬高新。目前的动态市盈率高达85倍，体现了投资者对千禾味业的看好。这个估值已经反应了千禾的基本面，现在进去也占不到市场先生的便宜，不过这没关系，千禾快速增长的业绩会快速消化掉高估值，一但回落就是中长线介入的时机。

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